中国银河:稀缺资源品大级别行情没有结束 未来仍有上涨空间

发布日期:2021-10-19 05:29   来源:未知   阅读:

  【中国银河:稀缺资源品大级别行情没有结束 未来仍有上涨空间】首选供需格局良好的资源材料行业,尤其是需求增长、供给受限的品种,比如磷、硅、氟、电石、电解液溶剂等化工品。煤炭、钢铁、有色等供需格局改善的品种长期前景看好。其逻辑迥异于2009到2020年的多轮周期行情。2。电力和新型电力系统建设。3、科技自主自强、专精特新中小企业等高端制造和科技(估值偏高,逢跌买入)仍处周期向上阶段,看好新能车、光伏、半导体、军工等。

  本周A股市场下跌,上证指数和创业板指分别下跌2.41%和1.20%。A股日均成交额连续43个交易日破万亿,融资余额稳步上升,北向资金净流出52亿元。有色金属、钢铁、电子元器件等跌幅较大,石油石化、基础化工和医药板块小幅上涨。

  CPI低位徘徊,产能不足带动PPI上行再创13年来新高,上中游“涨价潮”继续施压下游企业。8月进出口数据表现良好,贸易顺差扩大至583.3亿美元,民营企业贡献率进一步上升,但后续随着各国疫情好转,出口可能有压力。地产、固定资产投资同比、社会消费品零售同比等数据回落,经济下行压力有所加大。新增信贷需求增速持续下行,关注财政跨周期调节和专项债提速。

  我们从年初至今持续看好稀缺性不断提升的资源,牌照特征日益明显。本周,钢铁煤炭有色等资源材料股跌幅较大,但我们认为资源品供需紧平衡甚至短缺的长逻辑不变,本轮资源材料大级别行情并未结束。

  从供给端来看:1。受疫情冲击,人工短缺叠加各国防疫政策偏紧,能源材料的开采、运输均受到较大的影响;2。 供给侧改革淘汰落后产能,不少资源品长期低迷,企业资本开支持续回落;3。 十四五规划将“双碳”政策提到最高重视级,传统能源生产受限。云南等多地的能耗双控、限电措施发力,抑制供给因素,钢铁、水泥、化工等生产受限;4。 环保督察加码、安全生产入刑,高危和高污染行业供给下降;5。 气候问题是中美合作的最重要领域之一。

  从需求端来看:1。 为应对疫情,各国均采取扩张性的货币政策,提升对大宗商品的需求以及衍生金融属性;2。 碳中和背景下,电力及新能源车、光伏、风能等行业得到政策大力支持。3、农业需求提升磷化工等相关需求。

  短期注意:近期价格上涨过快、连锁限产提升判断难度。比如钢铁大幅限产影响焦炭需求,焦炭供给下降提升价格,量和价哪个占主导,对不同企业影响不同。

  1。首选供需格局良好的资源,尤其是需求增长、供给受限的品种,比如磷、硅、氟、电石、电解液溶剂等化工品。煤炭、钢铁、有色等供需格局改善的品种长期前景看好。其逻辑迥异于2009到2020年的多轮周期行情。2。电力和新型电力系统建设。3、科技自主自强、专精特新中小企业等高端制造和科技(估值偏高,www4831高手联盟。逢跌买入)仍处周期向上阶段,看好新能车、光伏、半导体、军工等。

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